BAJADA: Un análisis de los indicadores financieros de los últimos 10 años revela que el ritmo de endeudamiento de Paraguay ha superado ampliamente su capacidad de acumulación de reservas. Mientras el “colchón” de divisas del Banco Central del Paraguay (BCP) muestra una evolución positiva, los compromisos financieros del Estado han crecido a una velocidad tres veces mayor, planteando interrogantes sobre la sostenibilidad fiscal a largo plazo.
1. LA BRECHA EN CIFRAS (2014 – 2024)
El informe destaca una disparidad significativa en el comportamiento de los activos y pasivos del Estado paraguayo:
- Reservas Internacionales Netas (RIN): Registraron un incremento del 77%. Este crecimiento representa el esfuerzo del BCP por mantener la estabilidad del guaraní y contar con liquidez ante choques externos.
- Deuda Pública Total: Reportó una expansión del 253%. Este salto refleja el agresivo plan de financiamiento externo e interno para cubrir el déficit y las inversiones estatales.
La noticia subraya tres puntos críticos para entender este fenómeno:
- Velocidad de Crecimiento: La deuda pública ha crecido 3.3 veces más rápido que las reservas internacionales. Esto significa que por cada dólar que el país ahorró en su reserva, se comprometieron tres dólares en préstamos o bonos.
- Relación con el PIB: El artículo advierte que la deuda ha pasado de representar niveles cercanos al 13% o 15% del Producto Interno Bruto (PIB) a situarse por encima del 37%, acercándose a los límites sugeridos por analistas para mantener la flexibilidad financiera.
- El Rol del BCP: Las reservas internacionales actúan como una garantía de solvencia, pero el reporte señala que el incremento de la deuda presiona el presupuesto general debido al aumento en los pagos de intereses, lo que reduce el margen para otros gastos operativos del Estado.
A pesar del crecimiento de la deuda, el informe menciona que Paraguay mantiene una posición sólida frente a otros países de la región gracias a su nivel de reservas. Sin embargo, la advertencia central de la nota es la tendencia: si el endeudamiento continúa superando por tanto margen al crecimiento de los activos de reserva, la percepción de riesgo país podría verse afectada en los próximos años.
RESUMEN DE DATOS CLAVE
| Indicador | Evolución (10 años) | Tendencia |
| Reservas (BCP) | + 77% | Crecimiento Sostenido |
| Deuda Pública | + 253% | Crecimiento Acelerado |
| Relación Deuda/Reservas | 3.3 a 1 | Brecha en aumento |
Fuente: Análisis basado en datos del BCP y Ministerio de Economía publicados por Última Hora.
